Sapcrest - 突破阻力点 @ 2 June 2011)

分析 : 
Sapcrest 宣布购买50% Labuan Shipyard and Engineering Sdn Bhd (LSE) , 一家著名东南亚里面设备齐全的船厂， 进军船坞业务. LSE据传将得到 PETRONAS fabrication license ， 如属实将对sapcrest未来业务带来正面效益。 除此之外， SAPCREST还没有正式发布通知将要买进2艘新船 pipe lay barges. 


目前21倍 PE ， P/B ratio 4.5倍  --  我觉得有点高 ，但是前景不错 

收购的价格目前还没有透露。 以目前8.6Billion 的订单，Target Price 将设定在 RM4.20 (18x PE， EPS (23.4 sen) )

如果可以保持成价格3.95新高以上以及高交量，将会突破Rm4.00， 止损点 RM3.75近期低点

前提是， 有成交量支撑 不然就是假突破。

目前sapcres-cb 价钱0.48 trading at discount  2.7%  9月2011到期

Key financial data 
FYE 31                Jan FY11   FY12F    FY13F   FY14F
Adj EPS (sen)           18.1       23.9      27.2      31.9 
Adj P/E (x)                21.7       16.5      14.5     12.3 
Net DPS (sen)            8.5         9.5       10.9     15.9 
Div yield (%)               2.2         2.4        2.8      4.1 
BVPS (RM)                0.87       1.02      1.19    1.35 
P/B (x)                       4.5         3.8        3.3      2.9 

Fiscal Year	1/31/2008	1/31/2009	1/31/2010
ISO Currency	MYR ('000)	MYR ('000)	MYR ('000)
Report Type	C	C	C
INCOME STATEMENT
Net Turnover/Net Sales	2,261,905	3,451,702	3,257,043
EBITDA	325,241	458,437	477,037
EBIT	232,688	332,647	434,585
Net Profit	78,264	115,774	172,035
Ordinary Dividend	0	-23,770	-38,302
BALANCE SHEET
Intangibles	145,994	149,515	149,314
Fixed Assets	876,294	903,559	900,456
Long Term Investments	154,279	105,508	192,107
Stocks/Inventories	57,373	50,023	54,276
Cash	354,209	593,538	875,251
Current Liabilities	1,383,358	1,744,905	1,473,121
Long Term Debt	268,954	207,348	158,135
Provisions	0	0	0
Minorities	272,165	401,197	397,103
Total Shareholders Equity	796,473	922,390	1,063,217
KEY RATIOS
Operating Margin	11.01	9.83	12.56
Return on Equity Capital	12.69	13.47	17.33
Net Profit Margin	3.46	3.35	5.28
Current Ratio	1.3	1.35	1.42
Debt to Capital at Book	0.35	0.26	0.21